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            需求看好競爭激烈白卡紙行業前景究竟是喜是憂?

            發布日期:2019-07-05   來源:東方財富網

            白卡紙作為高端包裝紙,需求相對較好,據了解近年來年均增速基本在5%——7%,細分品類里部分品種如食品卡增速或超過10%,因此各大紙廠為鞏固市場份額以及開發新的利潤增長點,紛紛新上項目。然而,2018年白卡紙價格全年下跌28%,未來白卡紙市場前景究竟會怎樣?

            白卡紙是一種較厚實、堅挺、純優質木漿制成的白色卡紙,因標準不同,可有多種分類。目前行業內,一般區分為社會卡,該類白卡用量最大,然后是銅版卡、食品卡類、液包卡、撲克牌等細分產品。因白卡紙紙面色質純度較高,具有較為均勻的吸墨性,較好的耐折度,白度、挺度也較好,因此印刷效果較好,用途較廣。

            一、國內產能分析

            1、現有產能

            國內白卡紙行業主要產能1140余萬噸,其APP、博匯、太陽四大主流廠家合計產能約875萬噸,占比77%左右,且大型紙廠仍有新上產能的規劃,行業高度集中,寡頭特征明顯。

            2、潛在產能

            白卡紙作為高端包裝紙,需求相對較好,據了解近年來年均增速基本在5%——7%,細分品類里部分品種如食品卡增速或超過10%,因此各大紙廠為鞏固市場份額以及開發新的利潤增長點,紛紛新上項目。據了解國內目前規劃中的產能約385萬噸,其中江蘇博匯PM4(120萬噸)紙機安裝基本完畢,投產時間臨近,而其他紙廠大多處于規劃中。

            二、行業利好因素

            1、需求持續看好,未來高端包裝需求年均增速或4%——5%,雖然增速較之前降低,但相對于文化紙,需求增速依然看好,尤其部分細分品種需求年均增速有望超過10%。

            2、富陽白紙板(年產能約200萬噸)淘汰在即,白卡紙的替代效應將顯現,利好白卡紙。

            3、國內白卡紙行業高度集中,四大紙廠繼續呈現寡頭態勢,具有較強的議價權,市場控盤能力較強。

            4、近年新上的單機產能規模較大,主流廠家單機產能基本在100萬噸以上,規模優勢明顯。

            5、價格已低至最近5年新低,紙廠虧損,停機限產量增多,紙價存在漲價預期。

            三、行業利空因素

            1、產能依舊過剩,紙機開工率80%——90%,即使在2017年市場價格快速上漲期間,國內多個機臺產能仍未滿負荷生產。

            2、規劃新項目產能385萬噸,產能釋放壓力依舊存在。

            3、域外企業新進入的可能性較小,但行業內主流廠家依舊通過新上項目來鞏固、擴大市場份額,行業準入門檻對業內從業者而言較低。

            4、四大巨頭中,外企、民企、國企均有,市場操作理念、經營管理方法等均有差異,因此在競爭中或許存在誤判以及一定的非理性操作,如2018年的低成本惡意競爭。

            四、前景展望

            1、宏觀經濟持續增長,但增速放緩

            造紙行業屬于資金密集型、資源密集型行業,因此宏觀經濟對造紙行業影響較大。近年來宏觀經濟主要指標雖然持續增長,但增速放緩,預計伴隨供給側改革、經濟結構調整、環保高壓等政策下,經濟運行質量將更高,但增速將放緩。

            2、白卡紙終端產品需求持續增長,但增速放緩

            白卡紙主要用途為物品包裝,其中藥品、化妝品、乳飲料、服裝等終端需求最多。自2011年以來,上述主要終端用品持續增長,但增速由25%逐步下降至7%——9%,增速呈下降趨勢,未來預期仍將呈下跌趨勢。

            3、白卡紙供給過剩,高毛利情況難以長期維系

            最近十年,除2017/2018年外,每年均有新增產能釋放,累計新增產能約730萬噸。由于新增產能存在持續投產的可能,因此行業產能過剩將是長期趨勢,行業高毛利情況難以長期維系,尤其用量最大的普通社會卡產品。但階段性供需緊張的情況仍有存在,紙價存在上漲預期,回歸合理毛利的可能性大增。

            4、傳統社會卡競爭激烈,細分品類產品機會更大

            白卡紙近年由于新增產能釋放,社會卡影響最為明顯,競爭激烈,但細分品類里食品卡類、液包、涂布牛卡等以紙代塑產品需求潛力較大。這是因為:

            首先口杯、面碗內外貼紙、蛋糕盒、外賣餐盒等食品包裝在環保要求及外賣增速的帶動下需求大增;

            其次,主流白卡紙廠家中除了太陽產品中該類產品占比相對較大,其他廠家產品主要集中于社會卡,但社會卡產能過剩明顯,紙廠存在轉變開發方向的預期;

            最后,現在食品卡類等包裝產品仍有大量中小紙廠在生產,當行業巨頭涉足該細分產品時,行業將重新洗牌,大型紙廠憑借強大的資金、技術、人力、渠道等資源勝出的概率較大,細分行業集中度將再次提高成為必然趨勢,屆時大型紙廠將新增另一利潤增長點。

            5、紙廠將更加重視企業研發、品牌意識、專利保護等差異化策略

            造紙行業已經逐步進入產品成熟周期,未來企業研發、品牌意識、專利保護、差異化方面對紙廠提出更高要求。最近十年主流紙廠重點放在了銷量更大的社會卡上,由于該類產品需求大、生產指標相對容易,適于大批量工業生產,各大廠家對于市場推廣傾注了更大心血,而對技術研發、品牌維護等方面出現了相對發展緩慢的尷尬境地,但是伴隨全球經濟壓力,內需不旺的境況下,細分產品以需求較好、回報穩定、高技術含量、門檻高等特點獲得了各大紙廠的青睞,各大紙廠對于細分產品的研發要求更加迫切。不同于社會卡,食品卡類、集束包裝等細分產品,在生產、銷售、研發等方面均有較高要求,定制化、個性化產品需求甚至專利保護等方面對于紙廠提出了更高要求。

            責任編輯:單雯


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